601518股票:星盛商管二次赴港IPO 业务过于依赖母公司

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华夏时报(chinatimes.net.cn)记者陆肖肖 北京报道

在招股书失效之后,星盛商管再次提交招股书,在港股上市欲望强烈,但其业务主要分布于大湾区一带,业绩严重依赖母公司星河控股。

今年以来,众多房企及物业公司选择上市,今年成功上市的房企仅有2家,在港交所等待IPO的房企有11家,房企旗下物业或商管公司共有14家。

上市欲望强烈

2016年,星河商置曾在全国中小企业股份转让系统挂牌,但在上市三年后的2020年7月,星河商置选择从新三板摘牌。随后,经过股权转让、收并购、注销公司、成立公司等动作之后,星河控股旗下的商业运营服务平台变身为星盛商管。

2020年1月17日,星盛商管首次提交招股书,在招股书失效之后,仅仅过去了两三天,7月20日,星盛商管再度提交了新的招股书。由此可见,星盛商管的上市较为积极,融资欲望强烈。

上海中原地产市场分析师卢文曦在接受《华夏时报》记者采访时表示,因为新三板的融资能力不强,主要面对内地市场,港股平台不仅面对内地投资者,还有外面的资金进来。另外,港股上市的速度要快一些,融资限制比较少,通道会多一些,A股目前对房地产、物业管理的融资看得比较紧。

公开资料显示,星盛商管是星河控股的商业运营服务平台,主要运营模式为委托管理服务模式、品牌及管理输出服务模式以及整租服务模式,品牌系统包括城市型购物中心COCO Park、区域型购物中心COCO City及iCO 、社区型购物中心COCO Garden 等。2020年、2020年、2020年,星盛商管的营收分别为2.78亿元、3.29亿元、3.87亿元,利润分别为5042万元、8506万元、9560万元。

关于星盛商管的业绩目标、融资用途、扩张方向

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等问题,《华夏时报》记者已将采访提纲发至星河控股,但截至发稿,未收到回复。

业务依赖母公司

星盛商管的业绩较为集中。招股书显示,星盛商管专注于经济发达地区而人口密集城市,

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大部分业务集中于大湾区。截至2020年、2020年、2020年,以及2020年及2020年4月30日四个月,大湾区内来自持续经营业务的收入分别占收入总额的90.0%、87.5%、88.9%、88.1%及72.5%。

星盛商管表示,该公司集中布局的城市、市场的任何监管及经济不利发展均可能抑制服务需求及价格,从而对其业务、财务状况及经营业绩造成不利影响。

对于业务的过于集中,卢文曦表示,业务过于集中主要在于区域的影响,这个有好有坏,如果区域里边发展的特别快,业务发展快,市场需求量大,那肯定是有正面的影响。但如果区域遇到风险的话,那可能就会受到较大的冲击。

另外,星盛商管的业绩对于母公司的依赖度较高。其招股书显示,截至2020年、2020年及2020年12月31日年度,以及截至2020 年及2020年4月30日四个月,公司向星河控股及其联系人开发或拥有的商用物业提供商业运营服务的所得收入,分别占公司来自持续经营业务的收入总额的90.2%、88.4%、89.5%、88.4%及85.4%。

星盛商管表示,公司对星河控股及其联系人的业务策略并无控制权,无法保证公司与其订立的商业运营服务合约将于届满后成功续约。公司计划通过寻求与独立第三方物业发展商合作以拓展业务,但无法保证能够成功。

卢文曦提道,对于母公司的依赖,不仅仅是星盛商管一家的问题,物管公司都会面临相同的问题。短期内可能没有更好的办法,毕竟公司的拓盘能力比较有限,大的公司的物业会看得比较牢,更加不会留机会给其他企业,短期业绩增长可能会有一些压力。

房企现上市潮

除了星盛商管之外,今年还有众多开发商等在港交所门外,房企、物企的上市热情高涨。7月15日,港龙中国地产正式登陆港股,加上此前在1月16日上市的汇景控股,今年成功上市的房企仅有2家。

6月3日,千亿房企祥生地产向港交所提交了招股说明书,目前,在港交所等待IPO的房企有海伦堡、奥山控股、万创国际、三巽控股、大唐地产、鹏润控股、金辉控股、上坤地产、领地控股、实地地产以及祥生地产11家。

克而瑞研究中心的数据显示,在房企分拆旗下公司上市方面,6月以来递交上市申请的企业较多。在物业公司方面有合景泰富旗下的合景悠活、荣盛发展旗下的荣万家、佳源国际旗下的佳源服务、世茂旗下的世茂服务以及金科旗下的金科智慧服务提交了上市申请,此外雅居乐旗下的园林公司雅城也递交了招股书。截至2020年6月底,在港交所等待IPO的房企旗下公司共有14家,房企分拆物业或商管等板块上市的热潮仍在继续。

卢文曦表示,今年房地产市场受到大环境冲击,中小房企压力更大,今年不做调整的话,日子会更加难过,中型房企可能会缩减为小房企。

责任编辑:张蓓 主编:张豫宁

来源:华夏时报

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